مقال مقدم من قبل المدرس المساعد حازم محمد دايخ<br />الرافعة المالية (Financial Leverage )<br />‏ تشير الرافعة المالية إلى استخدام أموال الغير في التمويل بهدف زيادة أرباح التشغيل قبل الفوائد والضرائب ، وتقيس الرافعة المالية مدى تعرض الشركة إلى المخاطر المالية، وهي أيضا تعكس درجة التغير في عائد السهم الواحد من أرباح التشغيل الناتجة عن التغير في نسبة أرباح التشغيل قبل الفوائد والضرائب)، وقد كذلك تعرف على إنها الاستعانة بأموال الآخرين لتحقيق أرباح إضافية يستفيد منها ملاك الشركة، لذا فهو يعتمد على الاقتراض لتمويل عمليات الشركة بهدف تحقيق عائد يترتب عليه زيادة أرباح الملاك. وقد عبرت احد الدراسات أن الرافعة المالية من المصطلحات التي ابتدعتها الذهنية المؤسساتية لتغليف الأشياء غير المحببة أو السلبية وإعطائها مظهراً جميلاً، فبدلاً من أن نقول استدانة أو مديونية وهو مصطلح يوحي بالمخاطرة والضعف يقال الرافعة المالية وهو مصطلح يوحي بالثقة والقوة. وقد تضطر بعض الشركات إلى تخفيض الرافعة المالية وذلك بهدف تخفيض مستوى المخاطر أو بسبب عدم الرغبة في تبني سياسة مالية مضغوطة بهدف الالتزام تجاه أصحاب الديون. وفي المقابل فقد أشار بعض الدراسات بأن إدارات الشركات قد تجبر على زيادة الرافعة المالية بمعدلات أعلى من المعدلات المثالية بهدف التقليل من احتمالات السيطرة الخارجية والحفاظ على السيطرة وقوة التصويت للمساهمين القدامي وأن هذه السياسة ستقود بالنهاية إلى تعزيز وتقوية أداء تلك الشركات.<br />